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　　惠誉评级表示，持续的高利率及不断上升的空置率，将为香港商业地产商的利息覆盖比率带来影响，但相信惠誉所覆盖企业所面对的估值及融资风险仍然相对较低。该行假设美联储今明两年利率维持在5.5%的高位，加上香港写字楼市场长期低迷，续租率仅为75%，续租租金向下调整10%，预测至2025年发行人平均利息覆盖比率可能会从2023年的4.6倍降至3.5倍。惠誉预计，领展及太古地产都有足够缓冲，可承受下行压力，相反希慎及新鸿基地产则较容易出现评级下调的情况。惟惠誉估计，倘若息口每上升1个百分点，导致写字楼公允价值下降20%，受评发行人的贷款对资产价值比率仍将保持在30%至35%水平，再融资风险仍然相对较低。

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责任编辑：张倩